เฟดลดดอกเบี้ย ทองจะขึ้น หรือ ลง โดยทั่วไปแล้ว การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ลดดอกเบี้ย มักจะถูกมองว่าเป็น ปัจจัยบวก ที่ทำให้ราคาทองคำมีโอกาส ปรับตัวขึ้น
เหตุผลหลัก ๆ คือ:
- ลดต้นทุนค่าเสียโอกาส (Opportunity Cost): ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง (เช่น ผลตอบแทนจากเงินฝากหรือพันธบัตรลดลง) การถือครองทองคำจะน่าสนใจมากขึ้นสำหรับนักลงทุน เพราะต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำจะลดลงตามไปด้วย
- ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง: การลดดอกเบี้ยมักจะทำให้เงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง ซึ่งราคาทองคำมักจะเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์ (ทองคำมีราคาเป็นดอลลาร์) เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง ทองคำจึงมีราคาถูกลงสำหรับผู้ที่ถือครองสกุลเงินอื่น และส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นเมื่อคิดเป็นดอลลาร์
- ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ: การลดดอกเบี้ยมักจะเกิดขึ้นเมื่อเศรษฐกิจชะลอตัว หรือมีสัญญาณของความไม่แน่นอน ซึ่งจะกระตุ้นความต้องการ สินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven Asset) อย่างทองคำ
อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำยังขึ้นอยู่กับปัจจัยอื่น ๆ อีกหลายอย่าง เช่น
- ภาวะเงินเฟ้อ: ถ้าการลดดอกเบี้ยเกิดขึ้นพร้อมกับเงินเฟ้อที่ยังสูง จะส่งผลบวกต่อทองคำอย่างมาก (ทองคำถือเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ)
- อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (Real Interest Rate): คือ อัตราดอกเบี้ยที่หักอัตราเงินเฟ้อออกแล้ว ถ้าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นลบ ทองคำจะยิ่งน่าสนใจ
- อุปสงค์และอุปทานของทองคำ: รวมถึงการซื้อทองคำของธนาคารกลางต่าง ๆ
สรุปคือ แนวโน้มหลักคือการขึ้น แต่ในระยะสั้นราคาก็อาจจะมีความผันผวนตามการเก็งกำไรและการตีความสถานการณ์เศรษฐกิจอื่น ๆ ประกอบด้วย
